在AT决战中，摩拜扮演的将是比在共享单车领域与ofo展开对垒重要得多的角色，如果一切按计划行事的话。

冰川思想库研究员 | 魏英杰

愚人节的时候，国内科技公司带头恶搞，出了一波鹅厂养鹅、ofo小黄车和摩拜单车合并的假新闻，甚至还有人把假新闻汇编成像报道一样的假新闻，搞得这两天看什么新闻都像假的。

但周二（4月3日）深夜发生的这件事，真的是实锤了。其实白天就在传，美团点评以37亿美元收购摩拜单车，包括27亿美元实际作价以及10亿美元债务，有鼻子有眼的，但双方都不吭声。

到了深夜，第一财经、新京报陆续出了消息，终于坐实这一传闻，只是具体交易方式有了变化。

根据新京报的说法，美团以35%美团股权、65%现金收购摩拜单车，其中3.2亿美元作为未来流动性补充。其他消息源给出的细则是，美团点评出16亿美元的现金，加11亿美元的美团点评股票。

此外，A、B轮投资人及创始团队以7.5亿美元现金出局。消息出来后，摩拜单车创始人胡玮炜在朋友圈对“出局”一说辟谣，反证了交易的真实性。

值得注意的是，摩拜的股东大会是在4月3日晚上9点召开的，这也等于是说，在白天各种传闻闹得沸沸扬扬的时候，这桩收购案实际上还没有最后敲定。但不管怎么说，摩拜在与ofo合并不成后，终于以另外一种方式进入自己的下半场。

但是，许多问题并没有随着收购案的敲定而得到解答，反倒是谜团越滚越大。摩拜既然不和ofo合并，为何现在又委身美团？美团收购摩拜，用意又何在？在美团与滴滴当下正在进行的恶战中，收购摩拜这步棋有何作用？这一切的背后，对于腾讯与阿里的新零售、新消费大战，又意味着什么？

看明白这些问题，对当下国内互联网领域发生的商业与资本格局，可能才会有更深入的了解。

摩拜为何最终被美团收购

先说去年下半年一直在传的ofo与摩拜合并的事情。

当时，双方的投资人确实有意促成两家合并，ofo早期投资人朱啸虎公开喊过话，马化腾和马云也先后表过态。但最终不仅没促成，反倒ofo创始人团队与其最大外部股东滴滴闹掰，以滴滴在ofo的高管退出、阿里增资收场。

投资人有心促成合并，是看到共享单车经过一年多烧钱，已经形成两大巨头格局，谁也难以干掉谁，但继续这么烧钱下去也不是办法。但最后没合并成，既有资本结构的原因，也有双方创始人互相对不上眼的原因。

资本结构方面，腾讯于2016年10月C+开始投资摩拜，其后领投了D轮、E轮，成为摩拜最大机构股东，而滴滴从B+轮开始投资ofo成为其最大机构股东。腾讯又是滴滴第二大股东。所以，滴滴对促成双方合并表现积极，而腾讯也乐观其成。滴滴的如意算盘是，两家合并后，可以名正言顺地将其纳入自己的出行生态体系。

但问题出在，双方创始团队都不想轻易失去自己打下来的江山，都想拥有主导权。在这问题上，ofo创始人戴威表现尤为明显，不惜与滴滴撕破脸也要保住自己的话语权。所以，后来大家都看到了，上个月阿里系领投了ofo，成为ofo的第二大股东，加上ofo春节前以单车为抵押向阿里的借债，如果债转股的话，阿里便将成为ofo最大机构股东。

这也就是说，合并不成后，摩拜依然归属腾讯体系，而ofo则倒向了阿里阵营。

但是，在ofo拿到阿里投资、摩拜委身美团之前，两家都处于缺粮状态。事实上，从去年下半年起，两家基本上不再有新的融资进来，而由于彼此都缺乏造血能力，陆续传出挪用押金、欠供应商货款等传言。这一点，从双方都放慢了烧钱速度，也可得到旁证。

所以，当ofo拿到阿里的融资，摩拜不能不急。摆在摩拜面前的，要么是继续融资、烧钱，要么只能是在危机没有大爆发前抓紧把自己“嫁”出去。这不是说摩拜失去了投资价值，而是投资人都不肯在这种状态下继续投钱了。

这边投几个亿，那边不出一两个月就烧完了，谁能不掂量一下呢？

稍早前，曾传出摩拜又融到了10亿美元，而且是美团领投，现在看来只是烟雾弹。美团刚投完就收购摩拜，这不符合逻辑。除非是在谈融资时，谈着谈着，美团方面干脆加点钱直接收购了。

但现在美团收购摩拜，虽然颇令市场意外，却也不像临时起意，而是自有其逻辑，迎合其公司战略。

美团收购摩拜有何用意

摩拜急于出嫁，说到底是缺钱加上资本的意志使然。而从美团的角度，这起收购则大有文章可作。

这要先说美团最近的战略布局，也就是上线打车业务，与滴滴争夺出行领域的市场。这也不是美团心血来潮，或者故意和（表面上）同属腾讯阵营的滴滴做对。

早在去年12月，美团点评CEO王兴就宣布了公司最新组织框架，公司将聚焦到店、到家、旅游与出行四大LBS场景，构建新到店事业群、大零售事业群、酒店旅游事业群以及出行事业部四大业务体系。出行领域俨然成为美团一大业务方向。

美团进入出行领域，既有天然优势，也有现实需要。

据美团内部调研，美团点评高达2.5亿的日活用户中有30%的人存在出行需求。简单讲，美团点评的用户，其实也是打车软件的用户。这与许多的切身体验相符合。很多人出门吃饭，不是自己开车，可不就是打车嘛。然后，用户使用美团点评到店用餐，再叫个滴滴回家，这对美团来讲等于白白丧失了一块业务。而进入出行领域，就可以把这部分需求转化为美团的新业务。

从扩大自身业务，做大护城河，提高估值和为上市做准备等方面，美团进入出行领域也是势所必然。现如今，美团点评已经占据外卖市场近半壁江山，规模已经够大，要想再扩大其实已经不容易，而出行领域市场容量其实非常大，滴滴暂时占绝对优势，不代表的其他公司难以进入。比如携程最近也才领悟到，自身与出行领域也有一定契合度（接送机等业务），也终于亲身杀入出行领域。

而一旦拿下共享单车两大巨头之一，则意味着美团在出行领域的生态在短时间内得以搭建起来，进而对滴滴造成压力。要知道，滴滴在降服ofo未果后，正自己苦哈哈地上线共享单车业务，却在各地一再碰壁呢。如今，共享单车在许多地方投放相对饱和，地方政府只想着消化存量，而不愿意再容纳增量。美团收购摩拜，则完美解决了这个问题。

据悉，滴滴也有意向摩拜伸出橄榄枝，联手软银等投资方，给摩拜开出了不错的条件。但滴滴否认了这一说法。究竟有没有这回事另说，如果有机会，相信滴滴也不会放弃，毕竟这比自己重新上线共享单车业务要划算得多，也容易得多。

所以，这背后恐怕还是摩拜的股东，也是滴滴和美团的股东腾讯在关键时刻发挥了主导作用，站在了美团这边。没有腾讯的首肯，这场交易很难说能够顺利完成。至于腾讯为什么站在美团这边，这就涉及到腾讯与滴滴的微妙关系，以及腾讯与阿里即将爆发的新消费大决战。

摩拜在AT决战中扮演什么角色

滴滴与腾讯的微妙关系，讲起来非常复杂，但可以明确的是，滴滴作为国内官方排名第二的超级独角兽，并不如许多人所想象的是腾讯铁杆成员，滴滴更想做的是腾讯第二或阿里第二。

以前国内内互联网企业，排名前三是BAT（百度阿里腾讯），现在加上京东叫BATJ，而滴滴更可能想成为BATJD的“D”。从这个逻辑，才能解释清楚滴滴的许多运作，如最近的默许阿里系进入ofo一事，又如腾讯为何会默许美团与滴滴互掐。

以前国腾讯支持美团收购摩拜，还要说到阿里刚刚完成的一桩大买卖，即以95亿美元代价全面收购饿了么。这项交易对阿里来讲非常重要，这还不仅是交易金额大，而是饿了么在阿里生态与战略布局中地位显赫。阿里巴巴集团CEO张勇就直言不讳地说：“这是阿里巴巴有史以来最重要的投资”。

为什么这么重要？通常而言，阿里在各个领域买买买，都是为了抢夺数据和入口，而收购饿了么，除了可以拥有这两大富矿，还可补上阿里一块很大的短板，即物流配送。

饿了么拥有300万配送员，这是阿里多花钱一时也组建不起来的一支大军。以前阿里声称不做配送，但缺少了自己的配送体系，等于其新零售体系缺少了重要一环，无法形成闭合生态。而当新零售升级为新消费，配送的重要性尤为凸显。比如阿里打造的盒马生鲜，在与饿了么融合后，就可以更为快速地扩张。

从这点来说，阿里收购饿了么，一定也让腾讯感受到强大压力。这两年，腾讯和阿里一样，在各个领域买买买，双方形成对阵之势，而如今越来越多的迹象表明，一场大决战正在拉开序幕。随着值得收购的标的越来越少，双方短兵相接的地方越来越多，不可避免将从正面交锋到正面对决。

而在打造本地生活与出行领域，饿了么对标的是美团，ofo对标的是摩拜，在这种情况下，腾讯选择扶持美团、做大美团，显然有着自己的考虑。去年10月，腾讯领投对美团的新一轮融资，追投了10亿美元，美团更坚定地站在了腾讯阵营，这是腾讯站在美团身后的一个重要原因。美团收购摩拜后，既可借此丰富本地生活体系的应用场景，也可利用自身用户优势，为摩拜提供更多的用户人群，这对摩拜减少烧钱，增强变现和盈利模式是有很大好处的。

就这点来讲，摩拜进入美团体系后，会比单兵作战、对阵ofo 要有胜算得多。在AT决战中，摩拜扮演的将是比在共享单车领域与ofo展开对垒重要得多的角色，如果一切按计划行事的话。

共享单车是国内一大创造性互联网+应用，从无到有，从崭露头角到成为各大城市不可忽略的存在，也不过短短两三年时间。摩拜被美团收购，并不意味着共享单车行业的失败，而是行业进入新的赛道，或者说被捆绑上了新零售、新消费的战车。

只不过，从产品创新、上线运营到烧钱比拼、市场争夺，直至各自选边站队，先后成为互联网巨头的棋子，却也颇让人遗憾。

戏未落幕，命运已定。

文章来源：冰川思想库